MLCC運(yùn)用廣泛，下流消費(fèi)電子商場(chǎng)晉級(jí)以及新能源車的推進(jìn)都將促進(jìn)中高壓、高容等高端 MLCC產(chǎn)品的需求增加，據(jù)我國(guó)工業(yè)信息網(wǎng)猜測(cè)，到 2020年MLCC全體商場(chǎng)規(guī)模將到達(dá)115億美金。
MLCC首要面向手機(jī)、音視頻設(shè)備、PC等消費(fèi)電子范疇，在消費(fèi)電子范疇快速下沉浸透后，MLCC在該范疇出貨量占比已達(dá)70%。
村田、三星電機(jī)、TDK、太陽(yáng)誘電、國(guó)巨電子等廠商憑借陶瓷粉體資料以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)占有了全球大部分商場(chǎng)份額。其中日系廠商村田、TDK、太陽(yáng)誘電以及韓系三星電機(jī)產(chǎn)品掩蓋各個(gè)層級(jí)，戰(zhàn)略上偏重高端商場(chǎng)，臺(tái)系國(guó)巨電子首要掩蓋中檔產(chǎn)品范疇，大陸本鄉(xiāng)廠商多為中小型企業(yè)，掩蓋中低檔水平產(chǎn)品。風(fēng)華高科歸于國(guó)內(nèi)MLCC范疇龍頭，全球商場(chǎng)占比約為3%左右。
1 MLCC本輪提價(jià)潮的中心原因是供需失衡
本輪MLCC提價(jià)的中心驅(qū)動(dòng)要素是供需失衡，形成供需失衡的首要要素有：（1）轎車、工控等高階運(yùn)用增速快/產(chǎn)能缺乏致使供給嚴(yán)峻；（2）三星Note7爆破事端后，MLCC停產(chǎn)三個(gè)月后續(xù)產(chǎn)能開(kāi)釋較慢；（3）村田、三星機(jī)電、TDK以及太陽(yáng)誘電等MLCC龍頭企業(yè)產(chǎn)能調(diào)整，拋棄中低端商場(chǎng)轉(zhuǎn)向轎車、工控和ICT等高階運(yùn)用。
1.1 轎車、工控等高階運(yùn)用商場(chǎng)快速增加
車用MLCC商場(chǎng)在轎車電動(dòng)化和智能化趨勢(shì)下快速增加。2012年全球車用MLCC商場(chǎng)為7.93億美元/增加至2017年的16.1億美元，年復(fù)合增速15%。我們以為后續(xù)新能源車產(chǎn)銷量將加快、一起ADAS等智能化運(yùn)用加快浸透，車用MLCC商場(chǎng)在未來(lái)五年內(nèi)年復(fù)合增速將超越20%。
電動(dòng)化使得每輛車的MLCC運(yùn)用量從1000-3000顆增加到3000-6000顆、動(dòng)力系統(tǒng)帶來(lái)的MLCC增量最大。依據(jù)Murata數(shù)據(jù)，電動(dòng)車運(yùn)用的MLCC數(shù)量為2700-3100顆，而且滿是特高端產(chǎn)品，而傳統(tǒng)燃油車動(dòng)力系統(tǒng)運(yùn)用的MLCC數(shù)量為450-600顆，且均是慣例類型產(chǎn)品。
依據(jù)猜測(cè)到2024年全球車用 MLCC需求量將到達(dá)6762億顆，比較于2015年的3369億顆的需求量增加一倍，全球車用 MLCC需求量的年復(fù)合增加率為8%，未來(lái)車用大容量MLCC大有開(kāi)展。
在各國(guó)政府和車企的大力投入以及電池價(jià)格跌落推進(jìn)之下/純電動(dòng)車迎來(lái)爆發(fā)式增加。依據(jù)Bloomberg New Energy Finance (BNEF)測(cè)算，2020年全球轎車銷量為8600萬(wàn)輛，純電動(dòng)車占比為3%，2025年全球轎車銷量9300萬(wàn)輛，純電動(dòng)車占比8%；依據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2017年全球純電動(dòng)車銷量122萬(wàn)量/2018-2025年復(fù)合增速超越25%。
插電混合式新能源車銷量更佳。結(jié)合IEA數(shù)據(jù)，能夠推斷出2017年全球插電混合式新能源車整體銷量約為180萬(wàn)輛，到2025年插電混合式新能源車銷量約為1100萬(wàn)輛/2018-2025年復(fù)合增加為25.4%。
同樣依據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2017年混合動(dòng)力轎車銷量約為680萬(wàn)輛，到2025年將到達(dá)2300萬(wàn)輛/2018-2025年復(fù)合增速為16.5%。
此外ADAS以及車聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)用及快速浸透，不僅給MLCC帶來(lái)量的增加使得MLCC有必要滿意高頻、高容量和高精準(zhǔn)度等要求。
智能手機(jī)單機(jī)MLCC運(yùn)用量仍在增加。智能手機(jī)處理才能繼續(xù)進(jìn)步，性能增強(qiáng)單機(jī)MLCC運(yùn)用數(shù)量增加的一起/小型化及高容量要求更高。以iPhone為例-iPhone5S單臺(tái)MLCC運(yùn)用量為400顆/iPhone6為780顆，iPhone7為850顆，iPhone8為1000顆/iPhoneX為1100顆，而且高端MLCC占比繼續(xù)增加。
1.2 三星及村田等日韓企業(yè)產(chǎn)能調(diào)整形成供給縮短
三星產(chǎn)能縮短的原因有被迫和自動(dòng)兩方面要素。
三星產(chǎn)能被迫調(diào)整的原因是note7手機(jī)事端。2016年9月三星note7手機(jī)發(fā)作多起爆破事端，三星當(dāng)即中止note7出產(chǎn)并進(jìn)行排查，使得MLCC事務(wù)停產(chǎn)了三個(gè)月。因?yàn)槿荕LCC產(chǎn)能占全球比例較高（2017年為22%），復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)品管控非常嚴(yán)格其停產(chǎn)是全球MLCC供給嚴(yán)峻的開(kāi)端。
三星自動(dòng)調(diào)整產(chǎn)能，以無(wú)人駕駛、電動(dòng)轎車、5G、工業(yè)為中心擴(kuò)展高附加產(chǎn)品的比重。三星復(fù)產(chǎn)之后，產(chǎn)能并沒(méi)有徹底開(kāi)釋，除加強(qiáng)產(chǎn)品管控之外亦調(diào)整低端產(chǎn)能向轎車、工控、5G等新式運(yùn)用方向，此外還有AI及VR等新式方向。
村田等日企產(chǎn)能調(diào)整力度大/跟著轎車、工控等高端運(yùn)用快速興起，MLCC廠商擴(kuò)產(chǎn)的一起活躍調(diào)整產(chǎn)能，日本企業(yè)調(diào)整力度大，消費(fèi)電子（手機(jī)、電腦、TV、數(shù)碼相機(jī)、文娛電子設(shè)備等）營(yíng)收占比從2012年71%下降至2017年的54%，而從全球營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看消費(fèi)電子占比從2012年的79%下降至64%。村田3月初表示小型化替代品的“舊產(chǎn)品群”進(jìn)行繼續(xù)的減縮產(chǎn)能是公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略，公司將把出產(chǎn)才能下調(diào)至2017年的50%。
村田日前宣告方案停產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)包含0402、0603、0805、1206等尺度，而停產(chǎn)的主力鎖定在0603以上/以及0402等中、大尺度標(biāo)準(zhǔn)，是目前商場(chǎng)上最缺的產(chǎn)品。
除了村田日系首要被迫元件廠商紛繁宣告停產(chǎn)部分“最缺”的產(chǎn)品，日本另一家被迫元件大廠京瓷2月份宣告，在2月底停產(chǎn)目前商場(chǎng)最缺、用量最廣泛的部分標(biāo)準(zhǔn)MLCC產(chǎn)品；TDK也逐步淡出一般型MLCC。
2 本輪提價(jià)周期將繼續(xù)到2020年
2.1 本輪提價(jià)跟2006-2008年相似
2.2 本輪提價(jià)繼續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，或?qū)⒗^續(xù)到2020年
目前臺(tái)廠全體MLCC安全庫(kù)存天數(shù)，均勻已在30天以下，估計(jì)未來(lái)MLCC供貨狀況可能會(huì)延續(xù)到2020年。